IHSG ATH sebanyak 13 kali sepanjang 2025, mencapai level 8.474 pada 20 November 2025.
Meskipun pasar kripto memasuki bear market dengan Bitcoin anjlok 27% ke $92.000 dan saham AS mengalami koreksi akibat keraguan pemangkasan suku bunga Federal Reserve.
Fenomena IHSG ATH Terus di tengah bear market Crypto dan US Stock ini menunjukkan ketahanan pasar modal Indonesia, di mana IHSG naik 18,57% year-to-date (YTD) ke 8.394,59 per 7 November 2025, sementara kapitalisasi pasar saham mencapai 69,18% dari PDB nasional, melebihi target RPJMN 2025-2029.
Kebijakan domestik pro-growth mendominasi sentimen, dengan investor ritel lokal menyerap tekanan outflow asing Rp53 triliun YTD, mendorong rotasi ke aset aman seperti saham infrastruktur dan energi.
Analis MNC Sekuritas memproyeksikan IHSG tembus 8.539 akhir November, didukung inflow domestik Rp1,09 triliun pada 20 November.
Resiliensi ini lahir dari sinergi kebijakan fiskal dan partisipasi investor lokal, menjadikan IHSG sebagai safe haven regional di tengah gejolak global.
Jadi, apa penyebab utama dari IHSG ATH sebanyak 13 kali dalam satu tahun, lanjutkan terus membaca ya!
Efek Menteri Purbaya: Kebijakan Pro-Growth yang Memicu Rally
Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa memicu “Purbaya Effect” sejak dilantik September 2025, di mana IHSG ATH enam kali di Oktober saja, naik dari 7.669 ke 8.274.
Purbaya menggelontorkan Rp200 triliun kas negara ke perbankan sebagai deposito, meningkatkan likuiditas kredit hingga 15% dan mendorong pertumbuhan ekonomi 5,5% proyeksi akhir tahun.
Kebijakan ini menekan suku bunga BI Rate ke 4,75%, meringankan beban emiten dan memicu reli saham bank BUMN seperti BBRI naik 12% pasca-pengumuman.
Selain itu, Purbaya inspeksi langsung ke bank BUMN, memastikan penyaluran kredit ke sektor riil seperti infrastruktur, yang kontribusinya 2,11% ke penguatan IHSG November.
Efeknya, investor asing inflow Rp40 triliun pasca-kebijakan, meski outflow keseluruhan Rp41,8 triliun YTD, karena kepercayaan terhadap stabilitas fiskal. Purbaya optimis IHSG “to the moon” hingga 36.000 dalam dekade mendatang, didukung sinergi moneter-fiskal yang kurangi defisit anggaran ke 2,5% PDB.
Analis Phintraco Sekuritas catat, kebijakan ini selaraskan dengan Asta Cita Prabowo, dorong sektor manufaktur naik 1,87% dan energi 1,28%. Tanpa “Purbaya Effect”, IHSG berpotensi stagnan di 7.500, tapi rally ini ciptakan 19 juta investor aktif, tingkatkan kualitas IPO dengan target 36 emiten akhir 2025.
Dampaknya, OJK catat kapitalisasi pasar capai Rp15.000 triliun, 70% target roadmap 2022-2027 tercapai lebih awal. Purbaya juga alihkan anggaran tak terserap ke swasta, kurangi endapan dana Rp425 triliun di BI, picu pertumbuhan kredit UMKM 20%.
Danantara Mulai Beroperasi: Bikin Pasar Lebih Likuid dan Stabil
Danantara resmi jalan tanggal 24 Februari 2025, ngelola aset BUMN sampai US$900 miliar (termasuk Pertamina, Telkom, PLN). Mereka janji masukin 10% dana ke saham, langsung bikin transaksi harian naik Rp13,7 triliun—lebih gede dari target BEI.
Pas IHSG ambruk Maret 2025 karena tekanan jual asing, Danantara langsung nyerap Rp10,15 triliun, bantu indeks tetep bertahan di atas 6.000.
Bosnya Rosan Roeslani bilang bakal alokasiin 5-10% dana (sekitar Rp8-16 triliun) buat beli saham, khususnya emiten besar yang free float-nya minimal 15% dan pernah IPO di atas Rp700 miliar.
Hasilnya kelihatan: saham BUMN rata-rata naik 0,71%, sektor infrastruktur paling kenceng, sampai dorong IHSG sentuh rekor 8.318 pada 5 November.
Pandu Sjahrir selaku CEO bilang dividen BUMN bakal diparkir lagi di saham, akhirnya transaksi harian tembus 1,34 juta kali dan volatilitas turun meski asing cabut Rp17 triliun di Februari.
Memang pas hari pertama peluncuran IHSG sempat turun 0,78% ke 6.749 gara-gara investor wait-and-see, tapi hari itu juga langsung balik naik 0,20% ke 6.816 berkat inflow dari Danantara. Banyak investor minta komitmen 10% ke saham beneran direalisasi biar pasar nggak gampang anjlok kalau ada gejolak luar, dan Danantara jawab dengan dukung perbaikan tata kelola perusahaan plus naikin selera risiko pasar.
Puncaknya di Juni 2025, waktu IHSG hampir kena trading halt gara-gara drop 5%, Danantara guyur likuiditas besar-besaran sampai 358 saham menguat dan cuma 240 yang koreksi.
Efek jangka panjangnya, jumlah investor saham domestik sudah tembus 15,16 juta SID per Januari 2025, dengan porsi investor lokal 51,5%.
Fenomena Saham Punya Konglomerat: Multibagger yang Gendong Indeks
Saham konglomerat dominasi IHSG 2025, dengan CDIA (Prajogo Pangestu) naik 813,16%, MLPT 749,86%, DCII 612,59%, DSSA 208,11%, dan BRPT 266,3% YTD, gendong indeks ke 8.125,2 pada 23 September.
Fenomena ini gantikan perbankan sebagai penopang utama, valuasi konglomerat capai Rp110 triliun per Agustus, top 20 market cap. Grup Djarum akuisisi HEAL 559 juta saham treasury, ekspansi kesehatan pasca-pandemi, dorong sektor konsumer non-primer 1,87%.
Sinarmas dan Salim kuasai second liner, tingkatkan transaksi Rp18,16 triliun pada ATH 8.318,52. OJK anggap dinamika pasar, dengan 650 saham anjlok Maret tapi konglomerat serap tekanan, stabilkan di atas MA60.
Akuisisi 7 emiten 2025 oleh konglomerat tingkatkan diversifikasi, potensi growth 100%+ via ekspansi agresif. PANI dan AMMN surge transaksi via corporate action, kontribusi 9% kenaikan Juli ke 7.600.
Meski MSCI adjust free float picu outflow Rp1,39 triliun 15 Oktober, saham konglo selamatkan IHSG dari koreksi 4%. Investor ritel 48,5% asing diganti lokal 51,5%, dorong likuiditas saat bear kripto wipe $600 miliar Bitcoin.
Analis Mirae Asset catat, konglomerat kuasai 14,76% YTD gain, via multibagger seperti SSIA konsisten naik. Tantangan valuasi mahal diatasi GCG OJK, proyeksi masuk MSCI tingkatkan passive funds. Fenomena ini ciptakan ekosistem kuat, dengan 358 saham menguat vs 240 terkoreksi November.
IHSG ATH, didorong Purbaya, Danantara, dan konglomerat, tetap ATH meski kripto dan AS bearish. Investor lokal kuasai 51,5% pasar, proyeksi 8.500 akhir 2025.
Diversifikasi ke saham riil, pantau BI Rate, dan investasi dana idle untuk tangkap peluang berkelanjutan di tengah volatilitas global.
